迪嘉药业：车间整改近两年或未达标 涉嫌少计提折旧或美化报表

  新医药与医疗器械产业系威海市重点培育的八大产业集群之首，全市共有医药医疗器械生产企业200多家，其中规模以上工业公司50家，2022年实现营业收入708.38亿元。位于威海的原料药及中间体生产企业迪嘉药业股份有限公司(以下简称“迪嘉药业”)，踏上了“赶考”创业板之路。

  然而，2021年，迪嘉药业原计划年内完成其废污水处理设备的整改，但直至2023年1月或仍未完成整改。除此以外，迪嘉药业在建工程挂账多年，迪嘉药业称系环保验收标准提高以及公共卫生安全事件等因素影响。但研究之后发现，迪嘉药业问询回复中关于上述在建工程无法结转的原因或“站不住脚”。需要我们来关注的是，迪嘉药业建设项目逾2亿元的应转固金额“不知去向”，或存在少计提折旧的嫌疑。

  反观迪嘉药业，环评显示历史上迪嘉药业一厂区废污水处理能力未达标，将于2021年8月完成整改。然而，直至2023年，整改或仍未完成。

  1.1 2021年3月的环评显示，拟于8月多效车间废水解决能力整改至64,800t/a

  据广州绿网环境保护服务中心(以下简称“绿网”)披露的编制日期为2021年3月的《海洋生物新材料及生物酶催化医药中间体生产技术改造项目环境影响报告表》(以下简称“生物新材料项目环评报告”)，迪嘉药业投资建设项目名称为“海洋生物新材料及生物酶催化医药中间体生产技术改造项目”(以下简称“生物新材料项目”)，建设地点为威海市文登经济开发区天润路268号。

  截至生物新材料项目环评报告编制日期2021年3月，迪嘉药业因预处理多效车间还未达到设计处理量，存在需要整改的情形。

  具体来看，迪嘉药业位于威海市文登经济开发区天润路268号厂区(以下简称“天润路厂区”)的预处理多效车间设计处理量为9t/h(64,800t/a)，并进行分期建设。截至2021年2月，该厂区已建成一套预处理多效装置，处理量为3t/h，预计2021年8月另外建设两套预处理多效装置，达到设计处理量9t/h。

  需要说明的是，上述厂区产生的废水，进厂区预处理多效车间除高盐后，进污水处理站处理。

  然而，在2021年8月之后，迪嘉药业天润路厂区预处理多效车间的废污水处理能力，或仍未覆盖需蒸发除盐的废水量。

  据生物新材料项目环评报告，截至编制日期2021年3月，迪嘉药业天润路厂区仍有的在建项目分别为“威海迪素制药有限公司原料药生产项目(二期工程)”(以下简称“原料药生产项目”)、“威海迪素制药有限公司高端原料药绿色工艺产业化项目”(以下简称“高端原料药项目”)、“迪嘉药业集团有限公司挥发性有机废气过程控制改造项目”(以下简称“废气改造项目”)。

  其中，“原料药生产项目”的环评批复号为威环审书〔2018〕7号，批复时间为2018年11月7日；“高端原料药项目”的环评批复文号为威环审书〔2019〕6号，批复时间为2019年12月26日；“废气改造项目”的环评批复文号为文环审表〔2020〕4-14，批复时间为2020年4月28日。

  截至环评报告编制日期2021年3月，迪嘉药业天润路厂区在建项目蒸发除盐废水量分别为3,900t/a、24,001t/a。

  据绿网披露的编制日期为2023年1月的《原料药及中间体改扩建项目环境影响报告表》(以下简称“原料药及中间体项目环评报告”)，截至编制时间2023年1月，迪嘉药业天润路厂区现有项目情况包括有“威海迪素制药有限公司原料药生产项目”、“威海迪素制药有限公司高端原料药绿色工艺产业化项目”、“迪嘉药业集团有限公司挥发性有机废气过程控制改造项目”。

  其中，“威海迪素制药有限公司原料药生产项目”的环评批复号为威环审书〔2018〕7号，批复时间为2018年11月7日；“威海迪素制药有限公司高端原料药绿色工艺产业化项目”的环评批复文号为威环审书〔2019〕6号，批复时间为2019年12月26日；“迪嘉药业集团有限公司挥发性有机废气过程控制改造项目”的环评批复文号为文环审表〔2020〕4-14，批复时间为2020年4月28日。

  对比项目名称、环评批复号、批复时间可知，原料药及中间体项目环评中的“威海迪素制药有限公司原料药生产项目”、“威海迪素制药有限公司高端原料药绿色工艺产业化项目”、“迪嘉药业集团有限公司挥发性有机废气过程控制改造项目”，与生物新材料项目环评中的“原料药生产项目”、“高端原料药项目”、“废气改造项目”，均为同一项目，以下分别统称为“原料药生产项目”、“高端原料药项目”、“废气改造项目”。

  其中，原料药及中间体项目环评还显示，“原料药生产项目”2020年7月2日完成了第一期验收，2021年10月27日完成了第二期验收；“高端原料药项目”2021年10月27日验收通过；“废气改造项目”2021年10月27日验收通过。

  换言之，迪嘉药业生物新材料项目提及的三个位于天润路厂区的在建项目，最晚于2021年10月27日均已验收通过。则2021年10月27日起，迪嘉药业天润路厂区的蒸发除盐废水量即达到了27,901t/a。

  前文提到，解决能力9t/h对应的可处理废水量为64,800t/a，即处理能力3t/h等效于21,600t/a。

  由此可见，自2021年10月27日起，迪嘉药业天润路厂区的蒸发除盐废水量，已超出了其预处理多效车间的废污水处理能力，超出数值为6,301t/a。

  据原料药及中间体项目环评报告，项目名称为“原料药及中间体改扩建项目”(以下简称“原料药及中间体项目”)，建设单位为迪嘉药业，建设地点为威海市文登经济开发区天润路268号。截至2023年1月，迪嘉药业天润路厂区的预处理多效车间现有已建成的蒸发除盐装置3t/h，并拟新增6t/h蒸发除盐装置。

  即是说，截至2023年1月，迪嘉药业天润路厂区的预处理多效车间蒸发除盐装置解决能力仍为3t/h。由此，迪嘉药业在生物新材料项目环评中所称，计划于2021年8月将预处理多效车间废水解决能力整改至9t/h，是否仅是“空话”？

  蹊跷的是，迪嘉药业在招股书中却称，其报告期内已具备9t/h解决能力的预处理多效车间。

  1.3 招股书披露2020年起多效车间已具备64,800t/a 的处理能力，与环评“对垒”

  据签署日2023年6月9日的《迪嘉药业集团股份有限公司首次公开发行股票并在创业板上市招股说明书》(以下简称“签署日2023年6月9日的招股书”)，2020-2022年，迪嘉药业主要采用废污水处理站、预处理多效车间、溶剂回收车间等主要环保设施来进行废水处理，污水处理站将废水处理达到威海市文登区化工产业园污水处理厂进水标准后，排入威海市文登区化工产业园污水处理厂集中处理。其中，预处理多效车间的解决能力为64,800t/a即9t/h，运行情况为正常。

  更新招股书后，迪嘉药业在签署日2023年11月10日的招股书中，披露的预处理多效车间的处理能力，仍为64,800t/a，即9t/h。

  需要说明的是，报告期2020-2022年及2023年1-6月内，迪嘉药业的主要生产经营场所为山东省威海市文登经济开发区天润路268号，而研发部门及销售部门则位于山东省威海经济区齐鲁大道55号。

  此外，迪嘉药业的三家子公司天津迪嘉医药技术开发有限公司、迪嘉(济南)药物研发有限公司、威海嘉实力新材料科技有限公司均为研发平台，且分别位于天津滨海高新区滨海科技园康泰大道59号、山东省济南市高新区港兴三路北段济南药谷2号楼、山东省威海市文登区经济开发区天润路268号。

  即是说，除迪嘉药业主要生产经营场所山东省威海市文登经济开发区天润路268号外，迪嘉药业并无其他位于威海市文登区化工产业园的生产厂区。换言之，两版招股书所称用于处理废水的预处理多效车间，指代的即为迪嘉药业位于天润路厂区的预处理多效车间。

  据出具日为2023年11月10日的《关于迪嘉药业首次公开发行股票并在创业板上市申请文件的审核问询函》(以下简称“首轮问询回复”)，监管层关注到，截至2023年6月末，迪嘉药业在建工程“高端原料药项目”、“原料药及中间体改扩建项目”(以下简称“中间体项目”)、“海洋生物新材料及生物酶催化医药中间体生产技术改造项目”(以下简称“生物酶项目”)中挂账3年以上、2年以上未结转金额分别为1.03亿元、1.28亿元，上述三个项目截至2023年6月末未结转金额总计2.78亿元。

  具体到在建工程中来看，截至2023年6月末，“高端原料药项目”中，C7、C8、C9、A8、E10、E11、E13、E15号工程系因主体框架提前建设，并受到环保标准提高、突发公共卫生事件等因素影响未结转；A3、A5、C1、C3号工程系因未完成GMP符合性检验导致部分产线号工程则是因西车间尚处于设备安装状态未结转。

  而据生物新材料项目环评报告，截至编制日期2021年3月，“生物新材料项目”采取分质分流、专项处理、综合处理方法，依托已有污水处理站处理各类废水，且采用管廊作为运输废水的管道。天润路厂区的污水处理站设计规模为1,150m3/h，其中一期污水站处理能力150m3/d，二期污水站处理能力为1,000m3/d。污水处理站已于2017年之前完全建成，并于2020年2月完成改造，稳定运行已通过验收。

  而据生物新材料项目环评报告，海洋生物新材料产生废气经车间内预处理后，经管道引至车间外“水喷淋+碱液喷淋”吸收处理，集中收集引入“沸石转轮+RTO焚烧装置”处理后，再经RTO配套的“碱液喷淋+急冷塔”处理后，经30m排气筒排放。其中，沸石转轮设计的进风风量为100,000m3/h，RTO废气处理装置处理风量为10,000m3/h。

  据首轮问询回复，迪嘉药业以主体框架状态持续较久而未能结转的工程中，“生物酶项目”E8工程开始改造时间为2020年10月，“高端原料药项目”E11工程开始改造时间为2022年3月，C8、C9工程开始改造时间为2022年6月，E13工程开始改造时间为2022年7月，C7、A8工程开始改造时间为2022年10月；“中间体项目”的C16工程开始改造时间为2022年8月。此外，“高端原料药项目”的E10、E15工程均计划于2024年1月开始改造。

  可见，除生物酶项目E8工程外，迪嘉药业自称以主体框架状态持续较久而未能结转的工程，多系于2022年才开始改造。但迪嘉药业的三废环保设施，或最晚于2021年10月即已完成了改进。个中矛盾或需迪嘉药业做出解释。

  除了改进环保设施外，迪嘉药业称部分在建工程以主体框架状态持续较久而未能结转的另一原因，系公共卫生事件的影响。但该原因或同样“站不住脚”。

  据山东省财政厅主管的信息公示平台2020年4月22日披露的内容，2020年4月21日，迪嘉药业二期高端原料药绿色工艺产业化项目正在加快推进。在迪嘉药业厂区内，原料药各作业车间开足马力，现场管理井井有条，工人们在按部就班地作业，已安装完成的生产线全部满负荷生产。研发检测大楼、精馏罐区、动力车间等基础设施也正紧锣密鼓进行改造建设。

  据绿网披露的编制日期为2019年9月的《威海迪素制药有限公司高端原料药绿色工艺产业化项目环境影响报告表》(以下简称“高端原料药项目环评报告”)，项目名称为“高端原料药绿色工艺产业化项目”，建筑设计企业为迪素制药，建设地点为威海市文登经济开发区天润路268号，项目备案号为-27-03-058238。项目总投资额为10.5亿元，其中固定资产投资额为8.1亿元。

  据原料药及中间体项目环评，2019年10月，迪嘉药业与迪素制药合并，迪素制药“高端原料药绿色工艺产业化项目”转为迪嘉药业前身迪嘉有限所有。此外，原料药及中间体环评还提及，“高端原料药绿色工艺产业化项目”的建设地点为威海市文登经济开发区天润路268号。环评批复号为威环审书〔2019〕6号，批复时间为2019年12月26日。

  即是说，“高端原料药项目”于2019年末获批，于2021年10月竣工，该项目固定资产投资达8.1亿元。而2020-2021年，迪嘉药业转固或仅有2.73亿元，与固定资产投资额存在5.37亿元的差额。剔除尚未通过GMP符合性检查情况后，迪嘉药业或仍需转固至少2.54亿元。以此测算，2021-2022年，迪嘉药业净利润或应合计扣除1,407.93万元。

  回看迪嘉药业选择的上市标准，此番上市，迪嘉药业选择以“最近两年净利润均为正，且累计净利润不低于5,000万元”标准上市。